منذ تأسيس عملة البيتكوين في عام 2009، تم تقديم العديد من العملات الرقمية الخاصة. تعتبر عملة البيتكوين هي الأفضل بفارق كبير. لقد حظيت بقدر كبير من اهتمام وسائل الإعلام، ووصلت قيمتها السوقية الشاملة إلى 20 مليار دولار أمريكي في مارس 2017.
والأهم من ذلك هو أن العديد من البنوك الوطنية بدأت مؤخرًا في التحقيق في استقبال العملات الرقمية وابتكارات blockchain للبيع بالتجزئة والأقساط ذات القيمة الكبيرة.
على سبيل المثال، يتوقع بنك الشعب الصيني تعزيز الأموال المحوسبة عبر البلاد والتي تعتمد على ابتكار تقنية البلوكتشين؛ ال بنك كندا وتقوم سلطة النقد في سنغافورة بقراءة استخدامها لأطر التقسيط بين البنوك؛ ال ديوتسش بوندسبانك وقد عزز نموذجًا أساسيًا لسداد الموارد النقدية على أساس blockchain.
يعتقد الكثير أن التكنولوجيا الرقمية وتقنية blockchain ستؤثر على التقدم المستقبلي لأنظمة الدفع والعملات المالية.
وبينما يشعر منتجو الإستراتيجية بالقلق بشأن الفرص والصعوبات التي تحققها هذه التطورات الميكانيكية، لا يوجد تقريبًا أي اتجاه تحدده الفرضيات المالية فيما يتعلق بالاستخدام المناسب لهذه التطورات والخطة المثالية لهذه الأطر.
تسعى هذه الورقة إلى تقديم فرضية نقدية لمساعدتنا في فهم التنازلات المالية الأساسية ومعالجة القضايا الاستراتيجية الهامة.
يتم العمل على معظم النماذج الحالية للعملات المشفرة من قبل باحثين في مجال الكمبيوتر الشخصي الذين يركزون بشكل أساسي على إمكانية تحقيق هذه الأنظمة وأمنها.
وكثيراً ما يتجاهل هذا الخط من الفحص القوى المحفزة للأعضاء (على سبيل المثال، دوافع المعتدين الخبيثين) والفكرة الداخلية للعوامل الرئيسية (على سبيل المثال، القيمة الحقيقية للعملات الرقمية).
العملات الرقمية: مراجعة موجزة
بالنسبة للقراء الأقل دراية بالعملات الرقمية، يقوم هذا الجزء بمراجعة مؤقتة لجزء من عناصرها الرئيسية، مع عرض التناقضات الأساسية من أطر التقسيط التقليدية.
لفترة طويلة من الزمن، تم استخدام الرموز الفعلية كوسيلة للتقسيط (مثل الأصداف والعملات الذهبية والإيصالات المعتمدة). في مثل هذا الوضع، تسمح لهم التجارة الفورية لمنتجات التجار ورموز المشترين بتحقيق تسوية سريعة ونهائية.
لا يمكن الوصول إلى هذا الخيار، ولكن عندما يكون الطرفان غائبين في نفس المنطقة (على سبيل المثال الأعمال التجارية عبر الإنترنت)، مما يتطلب استخدام الرموز المميزة.
في إطار عمل نقدي محوسب، تكون طريقة التقسيط في الأساس عبارة عن سلسلة من القطع. يصبح الأمر بمثابة اختبار لمنع المشتري من إعادة استخدام قطعة مماثلة مرارًا وتكرارًا.
يُعرف هذا بقضية الإنفاق المزدوجة. يمكن تسوية هذه المشكلة بشكل فعال عندما يكون هناك طرف ثالث مخفي (على سبيل المثال PayPal) يتعامل مع سجل مُجمَّع ويقوم بتعديل التحركات عن طريق إضافة رصيد إلى سجلات المشترين والتجار وتحصيلها.
في العديد من البيئات، من غير الممكن اكتشاف (على سبيل المثال، غياب الثقة) أو عدم الرغبة في الاستفادة (على سبيل المثال، مشكلة نقطة خيبة الأمل الوحيدة) من طرف ثالث مخفي.
على وجه التحديد، يتم استخدام أشكال العملة المشفرة، مثل البيتكوين، كوسيلة متقدمة للتثبيت في شبكة متداولة دون أي طرف ثالث.
كيف تتعامل العملات الرقمية، مثل البيتكوين، مع هذه المشكلات؟
بدون أي أثر لقوة مركزية، تعتمد العملة المشفرة على فحص متداول للتبادلات، وتحديث وسعة سجل سجلات التبادل.
وهذا يتطلب الحفاظ على الاتفاق بين العملاء بشأن السجل الصحيح للتبادلات. يتم إنشاء هذه الثقة في المال من خلال التنافس على خيار تحديث السجل. يمكن لهذه المعارضة أن تتخذ هياكل مختلفة. في البيتكوين، يتم ذلك من خلال دورة تسمى “تعدين".
القلق في أي إطار العملة الرقمية هي مشكلة الإنفاق ذات الشقين: بعد التبادل، يحاول المشتري إقناع الشركة بأكملها بالاعتراف بالتاريخ الاختياري الذي لم يتم فيه توجيه الدفع.
عندما ينجح الهجوم، يحتفظ المشتري بكل من التوازنات والمنتج بينما يُترك التاجر مفلسًا. فرصة الإنفاق المزدوج يمكن أن تخرب الاستفادة من العملة الرقمية.
العملة الرقمية
بسبب السرية في السوق الليلي، فإن تداول المنتجات يتطلب طريقة للتقسيط نقبلها وهي النقود الرقمية. العملة المشفرة هي أداة متقدمة لحفظ السجلات يتم ضبطها من قبل المستخدمين لتتبع الالتزامات من التداول وهي معروفة مجانًا لجميع المتداولين.
يتميز نظام العملة الرقمية بحدودين: معدل نمو النقد μ ≥ 0 وسعر صرف الصرف بمعدل τ ≥ 0. كما تم فحصه، فإن المفهوم المتقدم لهذه التوازنات يؤدي إلى مشكلة الإنفاق المزدوج. وفيما يلي نعرض أحكام السجل الذي يسجل تبادلات هذه التوازنات.
السوق المجمعة في السوق الموحدة، يمكن لجميع المشترين والتجار والحفارين إنشاء وحرق كل ما هو عظيم من خلال قدرة المرافق المباشرة. يمكن للحفارين أيضًا تحويل المنتجات العامة واحدًا تلو الآخر إلى طاقة المعالجة في أي وقت.
نظرًا لأنهم لا يستطيعون التنفيذ في السوق اللامركزية، فلن يتمكن الحفارون من إجراء تعديلات عبر الفترات بسبب القيود. بعد الحصول على الأرصدة كمكافآت، سيقومون بشكل أساسي ببيعها مقابل القيمة الإجمالية في السوق المركزة.
وبالتالي، فإن مسألة الحفارين لا يمكن تمييزها عن تلك التي تناولناها في القسم 2، والتي تم تغييرها بشكل أساسي لعامل الخصم β/μ ≥ β < 1.
توازن مزدوج مقاوم للإنفاق
في ما يلي، نركز على التوازنات التي يتم فيها استخدام الأموال المشفرة كآلية للتداول في السوق اللامركزية وجميع العروض عبارة عن التحقق المزدوج من الإنفاق.
نظرًا لأننا لا نستطيع ضمان إعجاب مثل هذه العروض، فإننا نتوقع أن يكون هناك نفقات (ξb، ξs) للمشتري والتاجر للمساومة على مثل هذا العرض. 17 نعرض في الملحق أ.2 أن الشرط المناسب المصاحب لهذه العروض ضخم يمكن أن تمنع التكاليف ميل المشترين والتجار إلى العروض التي تؤدي إلى إنفاق مضاعف.
تكاليف الرعاية الاجتماعية للبيتكوين بناءً على تحقيقنا الافتراضي، فإننا نتطلع حاليًا إلى فهم القيود المفروضة على استخدام أشكال النقود المشفرة للتقسيط. نستخدم أولاً الحدود الحالية للبيتكوين ونقيس خسارة الدعم الحكومي لاستخدام البيتكوين لإجراء المدفوعات.
من خلال تغيير الحدود الحاسمة لمؤامرة الجائزة - رسوم سك العملات ونفقات الصرف - فإننا، عند هذه النقطة، ندرس سبب ظهور خسارة إضافية مقارنة بالاقتصاد النقدي القديم. أخيرًا، قمنا بإعادة صياغة هذا الاختبار من خلال التحقق من الحالة التي تستخدم فيها Bitcoin هيكل الجائزة المثالي.
كلمات أخيرة
تعد المحاسبة الموزعة باستخدام تقنية blockchain المعتمدة على الاتفاقية من خلال إثبات العمل (PoW) فكرة رائعة. يمكن فهم الجوانب المالية لهذا الابتكار من خلال النظر إلى الدوافع الفردية للإنفاق المزدوج والنفقات المرتبطة بالتحكم في هذه الدوافع. وهذه النفقات تكون خاصة كالتسوية المؤجلة واجتماعية من خلال التعدين وهو النسب العام.
ما هو صنبور التشفير؟ولذلك، يتبين أن العملة الرقمية تصبح أكثر كفاءة مع زيادة حجمها. وهذا يوضح السبب وراء امتناع النقود المشفرة عن الإنفاق المزدوج عندما يكون مجموع العملاء ضخمًا بدرجة كافية، ولماذا تعمل العملة الرقمية بشكل أفضل عندما يكون حجم التبادلات هائلاً مقارنة بحجم التبادل الفردي.
يتم تجاهل هذا الفهم بكل المقاييس بشكل خاص في المناقشة الحالية حول القدرة على التكيف مثل الأموال الرقمية إلى البيتكوين.
الآن يمكنك الاستثمار في سوق النفط الخام المربح وتحقيق أرباح حقيقية حتى مع أسعار النفط الخام بالسالب. ال ربح النفط يقوم التطبيق بإجراء تحليل للسوق في الوقت الفعلي وبمجرد العثور على فرصة تداول، سيدخل في التداول تلقائيًا دون تدخل.
