لنقول أن سوق الأسهم الهندي كان في ارتفاع مطرد منذ 2008 سيكون بخس. وفي يناير من ذلك العام، وصلت الروبية الهندية إلى أعلى مستوى لها منذ 32 شهرًا، ووصل مؤشر سينسيكس إلى 34,382 نقطة.
بعد مرور عشر سنوات على الركود الكبير، يعتقد خبراء السوق أن الاقتصاد الهندي لديه القدرة على أن يصبح خامس أكبر اقتصاد في العالم. سوف تتفوق الهند قريباً على الصين من حيث النمو الاقتصادي.
مقدمة لسوق الأوراق المالية الهندي
ورغم أن الناتج المحلي الإجمالي في الهند أقل كثيراً من نظيره في العديد من الدول المتقدمة، إلا أن صافي نمونا الاقتصادي يتجاوز نسبة 7.5%. تحوم معظم الشركات المتقدمة في نمو بنسبة 2-3٪ اعتبارًا من عام 2018.
1] ما هي العوامل التي عززت ازدهار سوق الأسهم الهندية؟
على مر السنين، أظهرت الروبية تقلبات كبيرة. وقد ساهم ارتفاع أسعار النفط في عدم استقرار السوق، ولكن من الآمن أن نقول إن قوة الروبية لا تزال تعكس مستوى اهتمام المستثمرين الأجانب بالاقتصاد الهندي. سوق الأسهم.
ويظهر ذلك بوضوح من خلال زيادة الاستثمارات من التكتلات الأجنبية في السوق. ومع ذلك، فإن صغار المستثمرين في الهند هم الذين تولوا المسؤولية في الآونة الأخيرة. وفي عام 2017، وصلت صناديق الاستثمار المشتركة إلى ذروة 20 مليار دولار. وهو ضعف المبلغ عن عام 2016.
ويعود هذا الارتفاع الكبير إلى تطبيق خطط استثمارية ممنهجة لصغار المستثمرين. وهذا يعني أن المشتري المحلي هو الذي يحدد الآن الاتجاهات وأسعار السوق.
الخوف الوحيد للمستثمرين الهنود وخبراء السوق هو تضخم السوق. وإذا ظلت اتجاهات التضخم قوية، فلن تتمكن الأسواق من تحقيق مكاسب كافية كما حدث في العامين الماضيين.
8 طرق ذكية لتحسين خدمة العملاءوفقًا لتقارير تقرير Sanctum Wealth Management، ساهمت التغييرات الجديدة مثل إلغاء النقود، وضريبة السلع والخدمات، وجان دان، والأدهار الإلزامي في البنية التحتية الاقتصادية الجديدة في الهند.
لقد ساعدوا في إعطاء وزن أكبر لصناديق الاستثمار المحلية التي جعلت الأسهم تقترب من 15.5 مليار دولار في عام 2017 مقارنة بـ 8 مليارات دولار للمستثمرين الأجانب.
2] ماذا تقول اتجاهات النمو السابقة عن الأيام القادمة لمؤشر BSE Sensex؟
إذا تمكنت أسواق الأسهم الهندية من الحفاظ على اتجاهات النمو الحالية، فمن المرجح أن يكون سوق الأسهم هو الأفضل أداءً في سوق الأسهم. على الرغم من أن إجمالي عوائد السوق سيعتمد بشكل كبير على الأداء الفاتر للسوق العالمية.
ويشير تقرير بحثي صدر مؤخراً عن مورجان وستانلي إلى أن التقييمات ذات القيمة الكبيرة ستعزز سوق الأسهم. ومع ذلك، ستستمر أسعار النفط في تثبيط النمو في العام الانتخابي المقبل.
سوف يستمر مؤشر BSE Sensex في التحسن خلال العامين المقبلين. وقد نصت شركة مورجان وستانلي، الشركة الرائدة في السوق العالمية، على نمو مؤشر BSE Sensex بحوالي 5٪ و23٪ و24٪ للسنوات المالية 2018 و2019 و2020 على التوالي.
يربط التقرير نفسه الحالة الأساسية BSE Sensex (فرص 50٪) بحوالي 36000، والحالة الصاعدة BSE Sensex (احتمال 30٪) بحوالي 44,000 وحالة الدب BSE Sensex (20 بالمائة) بحوالي 26,500 (الحد الأقصى).
اعتبارًا من منتصف عام 2018، تجاوز مؤشر سينسيكس 35,600 نقطة، وهو ما قد لا يكون رقمًا قياسيًا، ولكن بالنظر إلى معدل نمو السوق العالمية، فهو أمر مثير للإعجاب ومطمئن للغاية.
وكان النمو قويا منذ نهاية عام 2015. وارتفع مؤشر سينسيكس إلى 46٪ من حيث الروبية و 52٪ من حيث الدولار الأمريكي. ومع ذلك، خلال نفس الفترة، ارتفع مؤشر S&P500 بنسبة 45٪. وأدى ذلك إلى مجموعة غير متوقعة من الأحداث التي أدت إلى تقارب نسب السعر إلى الأرباح في سوق الأسهم الوطنية. وحتى مع البدايات المتشابهة، اتبع اقتصاد الولايات المتحدة والهند مسارات مختلفة في الفترة 2017-2018. إنها نتيجة لمؤشرات غريبة للغاية ولكنها ذات صلة.
3] ما الذي يثير لغز تقارب سوق الأوراق المالية بين الهند والولايات المتحدة الأمريكية؟
- كان هناك تباطؤ في النمو الاقتصادي في الهند مما عزز الارتفاع في أسواق الأسهم. وفي الولايات المتحدة، كان النمو الاقتصادي في ارتفاع مطرد.
- نسبة الناتج المحلي الإجمالي أما في الهند فهي نسبة ضئيلة تبلغ 3.5%، في حين أن النسبة في الولايات المتحدة ثابتة عند 9%.
- وتستقر أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة عند المستويات السلبية (-1.0%)، لكن أسعار الفائدة في الهند تظل قوية عند المستويات الإيجابية (2.2%).
4] ما الذي قد يفسر تقارب سوق الأوراق المالية الهندية مع سوق الأوراق المالية الأمريكية؟
عندما بدأت المراحل الأولى من انتعاش السوق في الظهور في الهند، رأى المستثمرون فيها مؤشرات محتملة على توقف الانخفاض الطويل في الناتج المحلي الإجمالي بشكل دائم.
وزاد من الحماس والاهتمام بالاستثمار. لقد تفاعلوا مع هذه الأخبار بحماس متجدد ورفعوا أسعار الأسهم على أمل استرداد الخسائر الفادحة التي تكبدوها في وقت سابق من عام 2015.
وبحلول نهاية عام 2017، كان من الواضح أن فترة استرداد الأرباح ليست قريبة. ومع ذلك، بحلول ذلك الوقت، اكتسب السوق تسارعًا من خلال إلغاء النقود. ونتيجة لذلك، أصبحت بعض الأنشطة بما في ذلك امتلاك العقارات والاحتفاظ بالنقد والذهب خاضعة للضريبة بموجب القوانين الجديدة.
تخضع جميع المعاملات النقدية للوائح جديدة. وقد أجبر هذا جميع المستثمرين في الهند على إعادة النظر في سياساتهم الاستثمارية. لقد قاموا في الغالب بإعادة تخصيص أصولهم نحو الأسهم. لقد عززت صناديق الاستثمار المشتركة كما ذكرنا من قبل.
من المحتمل أن يكون ERP (علاوة مخاطر الأسهم) قد وصل إلى مستوى منخفض جديد بسبب ارتفاع نسب السعر إلى الربح "العادية" في السوق. ولذلك، فمن الآمن أن نقول إن تقييم الهند كان مدفوعًا بالانخفاض الكبير في خطة تخطيط موارد المؤسسات الناشئة عن إعادة تخصيص المحفظة الجماعية نحو الأسهم.
فوائد استئجار القمامة لعملك
5] ماذا يمكن أن نقول عن مستقبل الاقتصاد الهندي من الاتجاهات الحالية؟
في الوقت الحالي، يمكن تمييز الارتفاع الذي تشهده أسواق الأوراق المالية المحلية وصناديق الاستثمار المشتركة عن الاقتصادات المتقدمة من خلال ثلاث طرق ــ زخم النمو، وحصة الأرباح، ومستوى المصالح.
يتم تعويض المستويات المنخفضة للغاية لأسعار الفائدة من خلال التحول القوي في اتجاهات الاستثمار بين حاملي الأصول الرئيسيين في البلاد. وعلى الرغم من أنها تعد بمعدل نمو قوي في المستقبل القريب، إلا أنها لا تفعل الكثير لطمأنة المستثمرين بشأن استقرار السوق.
ومن الممكن أن يكون التصحيح في اتجاهات إعادة تخصيص المحفظة وشيكًا نظرًا لأن بقاء هذه التقييمات في المستقبل سيتطلب نموًا طويل المدى للاقتصاد.
